La cave du Château Pavie.
- Et Primeur
- Points forts
Colin Hay, professeur d'économie politique avec un intérêt particulier pour la Place de Bordeaux , considère les différentes manières d'aborder les achats en primeur, Bordeaux 2017 la campagne démarre.
Et une première est un système assez étrange et, sans doute, mystérieux d'achat et de vente de vin dans lequel le consommateur achète le vin généralement au début de l'été suivant le millésime, même s'il ne sera pas mis en bouteille et livré pendant 12 à 18 mois supplémentaires.
Il s'agit en fait d'un marché à terme. L'argent change de mains et une participation dans un vin est achetée avant que la marchandise ne devienne un produit fini.
Dans la période entre l'achat et la livraison, le prix du vin est susceptible de changer, donnant à ce marché (comme les autres marchés à terme) un certain caractère spéculatif.
Consultez notre page d'accueil de Bordeaux en primeur pour les notes, les analyses et les prix de diffusion des vins 2017
Les gens achètent et scoop pour des raisons assez différentes. Parmi ceux-ci, il est facile de différencier les éléments suivants:
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- (i) pour l'investissement (l'objectif étant de garantir un retour sur investissement entre le point d'achat et la livraison)
- (ii) par sentiment d’attachement émotionnel à la ou aux propriétés que l’on «soutient» en achetant en primeur
- (iii) garantir la sécurisation d'une caisse d'une marchandise rare pour laquelle la demande est élevée et / ou garantir la sécurisation d'une caisse dans un format inhabituel (moitiés, doubles magnums, etc.)
- (iv) pour obtenir un vin qui est finalement à boire au meilleur prix disponible
- (v) une combinaison actuellement non résolue des facteurs précédents («J'achète presque certainement ce vin pour boire et j'ai un attachement émotionnel à la propriété, mais il est susceptible de prouver de toute façon un bon investissement»).
Parmi ces raisons, la deuxième est sans doute la meilleure - et cet article a le moins à dire à ceux d'entre vous dont les choix en primeur entrent principalement dans cette catégorie. Mon conseil, pour autant que j'en ai pour vous, est de continuer à faire ce que vous faites - et peut-être de ne pas lire davantage. Cet article est vraiment pour le reste d'entre nous (pour ce qu'il vaut, ma propre justification pour les achats en primeur est en fait une combinaison des cinq).
Commençons peut-être par le troisième motif - l’acquisition d’une denrée rare tant qu’elle est encore disponible. C'est certainement un bon motif (si le vin est rare, l'offre limitée et la demande élevée, le choix judicieux est de l'acquérir alors que l'offre est à son maximum).
Mais pour la majorité des achats en primeur, ce n'est tout simplement pas le cas. Les propriétés ne se vendent généralement pas en primeur et celles qui le font ont tendance à le faire parce qu'elles ont stratégiquement géré l'offre en retenant le vin pour une sortie ultérieure. En bref, c'est un mythe (si parfois assez pratique) qu'il faut en primeur pour sécuriser une caisse de celui dont on a envie d'un millésime donné.
Pourtant, il y a des exceptions sur lesquelles nous reviendrons dans un instant. Mais pour comprendre ces exceptions, il est utile de considérer les premier et quatrième motifs de ma liste. Ceux-ci peuvent ne pas sembler liés, mais ils le sont. Acheter exclusivement à des fins d'investissement et acheter pour obtenir un vin au meilleur prix qu'il sera jamais disponible repose sur la capacité de différencier les vins qui s'apprécieront en valeur (car l'offre au prix de sortie dépasse la demande) et ceux qui ne le seront pas.
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C'est le Saint Graal du marché en primeur. Il n'existe pas de mécanisme fiable pour identifier ce qu'il faut acheter. Mais il y a un certain nombre de choses que l'on peut dire sur les vins qui se sont avérés être de bons investissements en primeur.
Cinq facteurs ressortent de l'analyse académique de ceci que moi-même et d'autres avons menée.
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1. Ils doivent être bien soutenus par les critiques - et, idéalement et de plus en plus, par un éventail de critiques.
deux. Ils devront finalement être à nouveau soutenus par les critiques une fois re-goûtés en bouteille. Afin de conserver leur valeur - et donc leur potentiel d'investissement - un vin en primeur qui obtient un score élevé devra faire confirmer son score une fois le vin en bouteille. Les vins uniques en primeur qui obtiennent des notes élevées ont tendance à culminer juste avant d'être re-dégustés.
3. Les vins de propriétés en devenir sont plus susceptibles d'être sous-évalués par rapport à leur valeur et de représenter un meilleur investissement. Recherchez les propriétés sur une courbe ascendante en termes d'évaluations critiques qu'ils ont reçues dans les millésimes récents, mais dont les prix de sortie n'ont pas encore rattrapé leur nouveau statut trouvé.
Quatre. Les arguments en faveur de l'achat sont plus forts s'il y a une histoire convaincante à raconter sur la trajectoire de qualité de la propriété. Lorsqu'une propriété a changé de mains, de vigneron, d'œnologue consultant ou, plus simplement, de style à acclamer par la critique, la trajectoire ascendante de la qualité semble moins ponctuelle.
5. Les vins rares pour lesquels on a besoin d'une allocation sont susceptibles d'être des investissements infaillibles. Il existe un certain nombre de vins apparemment proposés en primeur qu’il est pratiquement impossible pour vous ou pour moi d’acheter si nous n’avons pas d’historique de les acheter (une «allocation» est le terme généralement utilisé). Certains d'entre eux sont anciens (comme Petrus, Le Pin et Lafleur à Pomerol). Mais un certain nombre de nouvelles cuvées (notamment à Pomerol et St-Emilion) ont des caractéristiques similaires (des propriétés minuscules n'épargnant aucune dépense pour faire le meilleur vin possible). Les identifier n'est pas toujours facile. Mais des exemples clairs incluent L’If à St-Emilion et La Violette et L’Enclos Tourmaline à Pomerol.
Nous espérons que ces cinq points fournissent des indications utiles sur la manière de penser en primeur du point de vue du consommateur.
Mais la réalité brutale est que la plupart d'entre nous ne gagneront pas d'argent - ou certainement pas beaucoup - avec nos achats en primeur. Ce n'est pas un argument pour renoncer en primeur mais c'est un argument pour y entrer les yeux ouverts.
